Am Thema Cybersecurity kommt heute kein Unternehmen mehr vorbei. Die Bedrohungen im technologisch hochentwickelten Wirtschaftsumfeld sind allgegenwärtig und Nachlässigkeiten können Unternehmen teuer zu stehen kommen. Prävention ist daher Pflicht. Schätzungen zufolge könnte sich der Markt für Cybersecurity in den kommenden Jahren vervielfachen. Datadog profitiert von der Entwicklung, trotzdem war die Aktie der New Yorker zuletzt deutlich unter Druck geraten. Mit den Zahlen für Q1/25 gab es nun aber wieder positive Impulse.
Frankfurt/Main, den 01.06.2025: Mit dem gleichnamigen Produkt bietet Datadog (ISIN: US23804L1035) Unternehmen eine modulare Softwarelösung, die Monitoring- und Analysetools als Sicherheitslösung für cloudbasierte IT-Strukturen beinhaltet und flexibel skalierbar ist. Das Geschäftsmodell liegt im Trend und so ist das relativ junge Unternehmen seit der Gründung 2010 auf weltweit 6.500 Mitarbeiter angewachsen. Auch die Umsätze haben sich seitdem beeindruckend entwickelt. Lagen diese 2017 noch bei rund 100 Mio. USD, waren es 2024 knapp 2,7 Mrd. USD, für 2025 wird bereits mit 3,2 Mrd. USD gerechnet (+20 %). Seit 2023 schreibt das Unternehmen unterm Strich außerdem schwarze Zahlen, mit einem unbereinigten Nettoergebnis von 49 Mio. USD, 2024 waren es bereits 184 Millionen (+275 %).
Trotz der starken Umsatzprognose für 2025 gab es bei der Kursentwicklung der Aktie zwischen Mitte Februar und Mitte April eine deutliche Delle. Der Grund: Datadog investiert aktuell massiv in Forschung und Entwicklung, Vertrieb, Marketing und insbesondere in den Ausbau neuer Produktlinien wie KI- und Sicherheitslösungen. Die Maßnahmen belasten den Ausblick für 2025 und in Folge wird mit niedrigeren Margen gerechnet. Die Aktie verlor zeitweise rund 50 % an Wert.
Wachstumsaussichten weiterhin intakt
Ernsthaften Grund zur Sorge gibt es jedoch nicht. Das Geschäft von Datadog basiert vollumfänglich auf Erlösen aus „Software as a Service-Abonnements” (SaaS) und das Unternehmen agiert in einem Markt, dem auf Sicht der kommenden Jahre erhebliches Wachstumspotenzial zugetraut wird. Die weltweiten Ausgaben für IT-Sicherheit werden für 2025 auf circa 200 bis 300 Mrd. USD geschätzt. Es wird davon ausgegangen, dass der Markt bis 2030 auf ein Volumen von 500 bis 900 Mrd. USD wächst, bei jährlichen Wachstumsraten (CAGR) von 10 bis 13 %. Die steigende Zahl von Cyberangriffen, strengere regulatorische Anforderungen, der Einsatz künstlicher Intelligenz und die steigende Cloud-Nutzung treiben die Marktdynamik voran.
Mit dem Zahlenwerk für Q1/25 bestätigte Datadog den Trend. Mit 762 Mio. USD (Vj: 611 Mio.) lagen die Umsätze 25 % über dem Vorjahresquartal. Das bereinigte operative Ergebnis lag mit 167 Mio. USD hingegen nur leicht über dem Vorjahreswert (+ 1,8 %), da die operative Marge von 27 % (Q1/24) auf zuletzt 22 % gesunken ist. Die Jahresprognose für das bereinigte operative Ergebnis wurde entsprechend gesenkt von 655 bis 675 Mio. USD auf 625 bis 645 Mio. USD. Die Umsatzprognose für 2025 wurde hingegen von 3,175 bis 3,195 Mrd. USD auf 3,215 bis 3,235 Mrd. USD nach oben korrigiert. Auch die Prognose für das bereinigte Nettoergebnis je Aktie (verwässert) wurde von 1,65 bis 1,70 USD erhöht auf 1,67 bis 1,71 USD, da die Anzahl der ausgegebenen Aktienoptionen geringer und die Zinserträge mit 48 Mio. USD (+40 %) deutlich besser ausfielen. Die Anzahl der Großkunden mit jährlichem wiederkehrendem Umsatz von mindestens 100.000 USD stieg um 13 % auf 3.770 (Q1/24: 3.340).
Der Markt hat die Nachrichten positiv interpretiert und nach Bekanntgabe der Zahlen mit einem deutlichen Kursanstieg reagiert. Analysten sind zuversichtlich für die Aktie von Datadog. Von 44 Analysten raten 35 zum Kauf, während 9 empfehlen die Aktie zu halten. Zum Verkauf rät kein Analyst. Die Kursziele liegen zwischen 115 und 200 USD.
Bewertung auf Basis des EBIT |
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| EBIT je Aktie (Est.2025) | 1,82 USD |
| Kalkulierte EBIT-Multiples (Min/Max) | 45 / 84 |
| Einstiegskurs | 82,00 USD |
| Kursziel | 153,00 USD |
| Aktueller Preis (01.06.2025) | 117,88 USD |
| Bewertung | Fair bewertet |
| Status | Kaufen |
Das EBIT-Multiple von Datadog lag 2020 am Jahreshoch noch beim 560-Fachen des bereinigten EBIT je Aktie und ging mit steigenden Gewinnen in den Folgejahren deutlich zurück. 2023 und 2024 lässt sich zum ersten Mal eine Stabilisierung erkennen. Mit Werten von 41 und 49 lagen die die EBIT-Multiples am Jahrestief der beiden Jahre im Durchschnitt beim 45-Fachen des EBIT. Auf Basis der EBIT-Prognose von mindestens 625 Mio. USD – entspricht 1,82 USD je Aktie – für 2025 wurde dieses Bewertungsniveau am bisherigen Jahrestief 2025 (82 USD) nochmals bestätigt und behält damit aus unserer Sicht zunächst seine Gültigkeit.
Die EBIT-Multiples am Jahreshoch der Jahre 2023 und 2024 waren mit Werten von 82,5 und 85 noch konstanter. Mit dem Durchschnitt der beiden Jahre, der beim 84-Fachen des bereinigten EBIT je Aktie liegt, berechnen wir auf Basis der EBIT-Schätzung von 1,82 USD je Aktie für 2025 ein Kursziel von 153 USD.
Charttechnik
Die Notierung befindet sich seit dem IPO 2019 in einer volatilen Seitwärtsbewegung, deren Schwankungsbreite im Zeitverlauf nachgelassen hat und aus der übergeordneten Perspektive einer gleichschenkligen Dreiecksformation gleicht. Mit dem bisherigen Jahrestief 2025 wurde die Unterkante des Dreiecks bei 82 USD zunächst erfolgreich getestet und im Rahmen der anschließenden Erholung wurde die 50-Tage-Linie (104 USD) klar überwunden. Aus technischer Sicht liegt damit bereits ein Kaufsignal vor.
Nach dem Überwinden der 200-Tage-Linie (123 USD) liegen die nächsten Widerstände bei 135 und 153 USD. Die relative Stärke auf Basis von 14 Wochen hat mit dem Test der Marke von 82 USD bereits im stark überverkauften Bereich notiert und tendiert aufwärts.
Fazit
Datadog ist zweifellos in einem Markt mit erheblichem Wachstumspotenzial engagiert und ist den Zahlen zu Folge auch in der Lage dieses auszuschöpfen. Gemessen an der Kursreaktion hat das Zahlenwerk für Q1/25 einen klaren positiven Impuls für die weitere Kursentwicklung geliefert. Auf Basis der EBIT-Prognose für 2025 erachten wir die Aktie als fair bewertet und sehen bis zu unserem Kursziel bei 153 USD noch Kurspotenzial von 30 %. Da aus technischer Sicht bereits ein Kaufsignal vorliegt, kaufen wir die Aktie.
Investmentidee(n) auf Datadog
Risikofreudige Anleger haben auf Datadog nur eine beschränkte Auswahl an Produktalternativen zur Aktie. Discount-Optionsscheine sind etwa gar nicht vorhanden. Eine gute Möglichkeit sind Knock-out-Papiere, um mit einem konstanten Hebel direkt an Kursbewegungen zu partizipieren. Der ausgewählte Knock-out-Call mit der ISIN DE000VK2C4G4 gewinnt bei steigenden Kursen und hat einen moderaten Hebel von 4. Das Papier vollzieht die Aktienkursbewegungen mit dem Multiplikator von 4 nach – sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Notierungen. Bei fallenden Kursen entstehen Verluste im K.o.-Call, wobei der Abstand zum Knock-out-Level, der hier zu einem Totalverlust führt, rund 25 % unter dem aktuellen Aktienkurs liegt.
