US-Technologieaktien, insbesondere im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI), stehen aktuell unter Druck. Die einstigen Börsenlieblinge erleiden Verluste, Anleger erwarten jedoch weiterhin starke Umsätze und Gewinne aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz. Die in dieser Woche anstehenden Quartalsergebnisse der größten US-Tech-Unternehmen werden zeigen, wie sich das KI-Geschäft weiterentwickelt hat. Die Ergebnisse und Aussichten dürften einen großen Einfluss auf den Technologieindex Nasdaq haben.
Frankfurt/Main, den 30.07.2024: Die Korrektur bei amerikanischen Technologieaktien begann als US-Notenbankchef Jerome Powell eine positive Inflationsentwicklung in einer Rede Anfang Juli hervorgehoben hat. Sollte sich die Entwicklung tatsächlich fortsetzen, dürften zahlreiche andere Branchen, die wegen der Technologiedominanz vernachlässigt wurden, wieder attraktiver werden. Zwar wird Big Tech auch weiterhin von Bedeutung sein, aber das Segment steht vor Herausforderungen.
Die Einführung des KI-Chatbots von OpenAI im November 2022 hat gezeigt, wie groß das Potenzial dieser Technologie ist, innovative neue Produkte und Angebote hervorzubringen – und damit lukrative Unternehmensgewinne für die größten und am besten positionierten Technologieunternehmen zu erzielen. Doch die positive Stimmung beginnt, sich zu drehen: In den vergangenen zwei Wochen haben die 8 größten US-Tech-Titel zusammen mehr als 1,5 Billionen USD an Marktkapitalisierung eingebüßt.
Große Tech-Unternehmen enttäuschten bisher
Zu diesen Aktien gehören auch Alphabet und Tesla, die nach der Vorlage ihrer Quartalszahlen nochmal deutlich verloren haben. Tesla hatte gemischte Quartalsergebnisse vorgelegt und einen schwachen Ausblick gegeben hatte. Gestern konnte die Aktie sich immerhin wieder etwas erholen, nachdem Morgan Stanley das Kursziel überraschend nach oben angepasst hat. Die Quartalsergebnisse der Google-Mutter Alphabet lagen zwar über den Erwartungen der Analysten, doch die hohen Investitionen in KI-Hardware hatten Anleger verschreckt, weil Druck auf die Gewinnspannen entstehen könnte . Es gibt also Anzeichen dafür, dass es länger dauern wird, bis sich Investitionen in KI auszahlen. Diese Entwicklung wird für die weitere Performance der großen US-Techs von entscheidender Bedeutung sein.
Weitere Hinweise dafür wird es in dieser Woche geben, wenn Microsoft am Dienstag nach US-Börsenschluss, Meta am Mittwoch und Apple sowie Amazon am Donnerstag nach Börsenschluss über ihre Quartalsergebnisse samt Ausblick berichten. Die Ergebnisse von Microsoft werden einen Eindruck von der Wettbewerbsintensität im Bereich „Cloud Computing“ vermitteln, einem der wichtigsten Wachstumstreiber des Unternehmens, das mit Amazon, Google und anderen um den IT-Infrastrukturbedarf von Unternehmen buhlt. Außerdem werden die KI-Investitionen und ihre Aussichten im Zusammenhang mit ChatGPT sowie deren Anwendungen in Rechenzentren im Fokus stehen.
Meta, Apple und Amazon im Fokus
Meta hat bei der Präsentation der vorangegangenen Quartalsergebnisse im April enttäuscht, weil es hohe KI-Investitionen getätigt und einen mittelmäßigen Ausblick abgegeben hatte. Meta will außerdem die Ausgaben für Virtual Reality und das Metaverse kürzen, Aussagen hierzu werden ebenfalls mit Spannung erwartet.
Apple wurde von den großen Tech-Unternehmen bisher kaum mit KI-Fantasie bedacht, doch die neuen iPhones werden mehr KI-Funktionen aufweisen, die Apple-Fans zu Käufen animieren könnten, um ihre alten Geräte zu ersetzen. Apple gilt daher als defensives KI-Unternehmen. Allerdings hängt viel von den iPhone-Verkäufen ab. Der Konsens der Analysten rechnet hier mit einem Wachstum dank der KI-Technik von etwas mehr als 6 % – aber erst nächstes Jahr. Bei Apple mahnt die hohe Bewertung mit einem KGV von mehr als 30 für 2025 zur Vorsicht. Diese lässt kaum Raum für Enttäuschungen bei den Quartalszahlen samt Ausblick. (Unsere Bewertung finden Sie in unserer Analyse zur Apple-Aktie aus April.)
Unter den Technologiegiganten sind Amazons Ergebnisse gleich aus zwei Gründen interessant. Das riesige E-Commerce-Netzwerk wird am Donnerstag auch Details über den Stand der Online-Ausgaben – sowohl für Verbraucher als auch für Unternehmen – zeigen. Ein Gradmesser für Investitionen und private Konsumausgaben. Hinzu kommen Einblicke in andere Segment wie etwa das Cloud-Geschäft oder die Unterhaltung.
Die Ergebnisse folgen auf den laut Amazon rekordverdächtigen Prime Day und auf die weitere Expansion in TV-Shows und Live-Sport. Die beliebte US-Basketball-Liga NBA kündigte letzte Woche eine neue Vereinbarung mit Amazon an, die das Unternehmen ab der Saison 2025/2026 zu einem der Übertragungspartner für Spiele macht. Auch das Anzeigengeschäft von Amazon, das es Marken ermöglicht, innerhalb des Online-Ökosystems von Amazon zu werben, wächst.
Investmentidee(n) auf den Nasdaq 100
Anleger sollten sich vor dem Hintergrund der anstehenden Quartalsergebnisse der großen US-Tech-Aktien zurückhalten oder mit Seitwärtspapieren agieren, da sie aktuell eine attraktive Renditechance bieten. Wir hatten vor einer Woche bereits einen Discount-Put-Optionsschein auf den Nasdaq 100 (ISIN: DE000VD8AAP0) empfohlen, der einen Floor bei 21.000 Punkten hat und damit relativ defensiv ausgerichtet ist. Laufzeitende ist im Oktober 2024. Das Papier hat innerhalb einer Woche 12,5 % an Wert gewonnen, weshalb wir an dem Discount-Put festhalten wollen. Die Konditionen sind weiterhin attraktiv. Sollte der Nasdaq 100 am Verfallstag im Dezember 2024 nicht über den Floor von 21.000 Punkten gestiegen sein, erzielen Anleger eine Maximalrendite von 11,3 % (51,6 % p.a.). Der Gewinn reduziert sich, wenn der Tech-Index über 21.000 Punkte bei Fälligkeit notiert. Der Break-Even liegt bei 21.102 Zählern. Oberhalb vom Basispreis von 22.000 Punkten entsteht ein Totalverlust.
