Von einem Rekordhoch zum nächsten jagt momentan die Aktie von Alphabet. Der Börsenwert der Kalifornier überstieg am Montag dem 12. Januar sagenhafte 4,0 Billionen USD. Damit ist der Tech-Riese nach Nvidia, Apple und Microsoft das vierte Unternehmen aus dem S&P500, das jemals diese Marke geknackt hat, bei Nvidia waren es zwischenzeitlich sogar mal 5,0 Billionen USD. Damit hat der US-Technologieriese den Konkurrenten Apple als zweitwertvollstes Unternehmen im S&P500 verdrängt. Geht die Rekordfahrt der Alphabet-Aktie weiter?
Frankfurt/Main, den 17.01.2026: Am 12. Januar haben Apple und Alphabet bekanntgegeben, dass sie eine mehrjährige Partnerschaft eingehen, wobei die Technologie der Alphabet-Tochter Google künftig als KI-Technologie bei Apple eingesetzt wird, unter anderem beim Sprachassistenten Siri. Wenige Tage zuvor am 8. Januar hatte Alphabet den iPhone-Hersteller Apple bei der Marktkapitalisierung übertroffen und damit von Rang zwei im Index verdrängt.
Der Höhenflug des Alphabet-Papiers zeigt, für wie erfolgreich Investoren dessen Entwicklung beim Thema KI einschätzen. Das Unternehmen verfügt tatsächlich über eine Menge Vorteile: Es sammelt eine Menge Daten, während sein KI-Model Gemini sehr erfolgreich ist im Kampf mit ChatGPT von OpenAI, und die Tensor Processing Units (TPUs) für KI-Anwendungen von Google als Anwendungsspezifische Integrierte Schaltungen (Application-Specific Integrated Circuits, kurz ASICs) den Graphics Processing Units (GPUs) von Nvidia Marktanteile abjagen.
Starke Quartalszahlen
Umso gespannter warten Investoren auf die 2025er-Ergebnisse, die Alphabet am Mittwoch, 4. Februar nach Börsenschluss in den USA veröffentlichen wird. Der Rekordfahrt der Aktie zeigt, dass Investoren auf eine anhaltend erfreuliche Geschäftsentwicklung und einen guten Ausblick setzen.
Im dritten Quartal war der Umsatz um 16 % auf 102,35 Mrd. USD gestiegen und hatte damit erstmals die Marke von 100 Mrd. USD übertroffen. Das lag zudem über den Schätzungen der Analysten von 99,85 Mrd. USD.
Dabei hatte der Erlös im Suchmaschinengeschäft um 15 % auf 56,57 Mrd. USD zugelegt und damit die Erwartungen von 54,99 Mrd. USD deutlich übertroffen.
Außerdem waren die Einnahmen von Google Cloud um 33,5 % auf 15,16 Mrd. USD gewachsen und hatten die Erwartungen von 14,75 Mrd. USD übertroffen. Dabei war der Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) der Sparte um 85 % auf 3,59 Mrd. USD nach oben geschossen, wodurch sich die Marge stark verbesserte von 17,1 auf 23,7 %.
Zudem war das bereinigte Ebit auf Konzernebene (bereinigt um die 3,5 Mrd. USD Strafe der EU-Kommission) um 22 % auf 34,69 Mrd. USD gestiegen, womit sich die Marge von 32,3 auf 33,9 % verbessert hatte. Überzeugt hat Investoren zudem, dass das Cloud-Geschäft einen Auftragsbestand von 155 Mrd. USD hatte, unter anderem für KI-Infrastruktur, inklusive Chips, sowie Gemini. „Wir haben seit Jahresanfang mehr Deals mit einem Volumen von (jeweils) 1 Mrd. USD unterzeichnet, als in den beiden Vorjahren insgesamt“, verkündete Vorstandschef Sundar Pichai.
Zudem waren die Investitionen von Alphabet im dritten Quartal um 83,4 % auf 23,95 Mrd. USD nach oben geschossen. Das lag deutlich über den Erwartungen von 22,38 Mrd. USD. Die Zahl der monatlich aktiven Nutzer der KI-App Gemini lag mit mehr als 650 Mio. deutlich über dem Wert zum Ende des zweiten Quartals (450 Mio.). Schlussendlich hatte Pichai bei der Veröffentlichung der Neun-Monats-Zahlen angekündigt, dass die Investitionen im Gesamtjahr 2025 91 bis 93 Mrd. USD erreichen sollen, statt der zuvor geplanten 85 Mrd. USD, das lag deutlich über den Erwartungen von 84,04 Mrd. USD. Für 2026 kündigte der Vorstandschef zudem einen „siginifikanten“ Anstieg der Investitionen an.
So sehen die Schätzungen aus
Analysten sagen für 2025 einen Umsatzanstieg von 14,4 % auf 400,2 Mrd. USD vorher. 2026 soll es um 13,9 % auf 455,9 Mrd. USD nach oben gehen, womit das starke Wachstum anhalten würde. Dabei soll das bereinigte Ebit 2025 um 16 % auf 130,4 Mrd. USD zulegen, gefolgt von einem Plus von 18,7 % auf 154,7 Mrd. USD für 2026. Damit würde die Marge zuerst etwas steigen von 32,1 auf 32,6 %, um 2026 sogar 33,9 % zu erreichen.
Wie geht’s weiter mit der Aktie?
Der Börsenwert liegt bei 4,057 Billionen USD. Abzüglich des Netto-Cash-Bestands von 76,9 Mrd. USD (per Ende September 2025) liegt der Enterprise Value (EV) bei 3,98 Billionen USD. Das entspricht dem 25,7-fachen des von Analysten für 2026 prognostizierten Ebit. Das ist eine sehr hohe Bewertung, die zudem weit über jener der Nvidia-Aktie liegt, die derzeit beim 20,9-fachen des prognostizierten Ebit notiert. Die sehr hohe Bewertung zeigt, welch massives Wachstum in der Alphabet-Aktie eingepreist ist.
Allerdings gehen Investoren davon aus, dass das gute Wachstum bei dem Tech-Riesen anhalten wird, während die Marge 2026 auf neue Rekordhochs steigen soll. Jedenfalls haben Analysten in den vergangenen Wochen die Schätzungen zu Umsatz, Ebit und Gewinn je Aktie für 2026 und 2027 zusehends weiter nach oben geschraubt, was der Aktie Rückenwind gegeben hat. Und das 2026er-KGV liegt bei 29,7.
Unserer Meinung nach dürfte die Rekordfahrt der Alphabet-Aktie erst einmal weitergehen. Natürlich kann man nicht ausschließen, dass es neue Nachrichten von OpenAI, oder chinesischen Wettbewerbern wie DeepSeek und Alibaba geben könnte, die kurzfristig das Alphabet-Papier unter Druck bringen könnten. Allerdings gehen wir davon aus, dass sich der US-Konzern in dem Umfeld weiterhin erfolgreich behaupten wird. Umso gespannter warten wir auf die Zahlen, die am 4. Februar präsentiert werden.
Investmentidee(n) auf Alphabet
Vor diesem Hintergrund bietet sich ein leicht defensives Discount-Zertifikat auf Alphabet an, um einen möglichen, vorübergehenden Rückschlag auszusitzen. Das ausgewählte Papier mit der ISIN DE000MM834L0 läuft bis Juni 2026 und hat einen Cap (Höchstauszahlungsbetrag) in Höhe von 220 USD. Dieser liegt 3,2 % unter dem aktuellen Kurs. Sollte der Cap nicht unterschritten werden, erzielen Anleger die aktuelle Maximalrendite in Höhe von 9,4 % (22,4 % p.a.). Wird der Cap unterschritten, verringert sich der Gewinn, der Break-Even liegt bei 292,49 USD.
